泡泡玛特（09992）午后高涨2.19%，现报48.95港元，成交额1.53亿港元。

泡泡玛特此前发布功绩，上半年罢了收入45.6亿元，同比增长62%；归母净利润为9.2亿元，同比增长93.3%。分地区来看，港澳台及国外收入和利润占比均普及至30%左右。国内方面，线下新开20家门店至374家，同店增长14%；国外方面，线下门店数目已任意100家，经测算上半年国外平均店效为1168万元，握续要点开辟东南亚和西洋市集。

国元国际指出，泡泡玛特手脚IP潮玩龙头，在原创IP及IP运营具备私有竞争力及构筑壁垒。泡泡玛超越海业务处于快速发缓期，经受DTC形态出海，23年以来已迟缓考据其IP产物的国外适销性。现在国外门店店效为国内2倍，国外OPM优于内地，国外业务撑握长期成漫空间。看好公司出海逻辑的握续演绎和印证。

丁香五月情

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