东海证券股份有限公司方霁近期对新洁能进行连络并发布了连络请问《公司深度请问：振衣提领乘行业之风大摆锤 裸舞，多管王人下挈功率之火》，本请问对新洁能给出买入评级，刻下股价为36.61元。
新洁能(605111)
丁香五月情投资要点：
国内向上的功率半导体厂商，中低压MOSFET和高压IGBT居品王人头并进。公司共有四大居品平台，按照2024上半年营收占比大小按次为SGTMOS、TrenchMOS、IGBT和SJMOS。（1）MOSFET是宇宙功率半导体商场中占比最高的细分赛谈，而中国领有宇宙最大的MOSFET商场，2024年占比42.61%，商场领域60.3亿好意思元，2026年有望达到69.5亿好意思元，其中在中低压运用场景中，沟槽型MOS为主流聘用，中高端运用中SGTMOS更有上风。SJMOS主要适用于高压场景。尽管MOSFET商场主要由英飞凌、安森好意思等国际龙头主导，但频年来国内MOSFET厂商禁止加快关系居品的国产替代，2024年沟槽型和超结型MOS的国产化率辩别有望达到49.70%和34.60%。公司MOSFET居品涵盖主流工艺，电压狡饰12~900V，料号王人全，2023年公司MOSFET营收占国内MOSFET商场领域的2.97%（2）IGBT主要运用于高压低频场景，如光伏逆变器，IGBT在光伏逆变器中价值量占比15-20%。2024年宇宙IGBT商场领域为75亿好意思元，2026年有望达84亿好意思元，年增长率在5%左右。IGBT单管与模块商场基本由英飞凌、富士电机等占据，但国内厂商已完成“0-1”的技能糟塌，正处于国产替代的增长阶段，2023年自给率高涨至32.9%。公司2024年上半年IGBT营收占比达16.2%，2023年公司IGBT营收占宇宙IGBT商场领域不足1%。狡饰电压高达1700V，公司在光储领域国内单管龙头地位巩固，并在迟缓发力模块居品，积极实行第七代IGBT居品，在8寸和12寸晶圆一谈具备量产要求。（3）公司布局第三代半导体关系功率居品，现在SiCMOSFET系列居品部分已征战完成并参加小领域销售阶段，GaNHEMT已有部分型号通过可靠性侦探，极大丰富了居品布局。
前瞻性地收拢功率半导体下贱的关节需求，频年来按次优先布局了光伏储能、新能源车、AI算力等赛谈，坚抓各异化与中高端门路。2024年上半年大摆锤 裸舞，公司功率器件下贱工控自动化占比42%，泛耗尽18%，光伏储能14%，汽车电子13%，AI算力及通讯9%，智能短交通4%频年来，公司除了在传统的工控与耗尽类领域禁止进行客户结构优化，还前瞻性地挖掘功率半导体行业的新兴需求，在光伏储能、新能源车和AI算力领域优先布局，禁止打造新的成长弧线。（1）光储方面，公司于2021年运转重心发力，得胜导入并大宗供应国内的Top10光伏企业，抓续进步与阳光电源、固德威、德业股份等头部企业的合作领域，并与部分客户订立了保供条约，成为多家龙头客户单管IGBT第一大国产供应商。（2）新能源车方面，2021年起公司重心导入了比亚迪，收尾广泛量供应，同期也参加了多个汽车品牌的整机配件厂，波及到车身适度域、能源域、主驱电控、OBC等多个领域运用，规定2023年，公司已推出200款车规级MOSFET居品，与比亚迪的合作转向直供，同期对聚会电子、伯特利等国表里头部Tier1抓续领域出货。（3）AI算力方面，现在公司的关系居品已最终运用于GPU领域国际头部客户并收尾广泛量销售，且更多料号已通过考据，将来将进一步快速增长。
深度绑定前谈晶圆代工场商，后谈封测由子公司与各大著名封测代工场共同完成，捏造IDM风物打造优质护城河。（1）前谈晶圆代工方面，公司现在是国内8英寸和12英寸工艺平台上IGBT和MOSFET芯片投片量最大的半导体功率器件遐想公司，是上游前谈代工场华虹功率特质工艺代工产线的alpha客户，由华虹代工8英寸与12英寸硅基居品，现在8英寸主要由华虹一厂、二厂和三厂认真，12英寸由七厂认真，公司与其关系密切，共同成长。（2）后谈封测方面，公司通过全资子公司电基集成栽种了先进封测线，费力于于研发与坐褥国际一流同业已有、但国内无法找到代工资源的先进封装技能和居品，同期子公司金兰半导体已建成先进IGBT模块坐褥线，规定2024年上半年，IGBT模块的封装测试产线已栽种完成，贪图运转按车规要求升级产线，满产后产能可达6万个模块/月。此外，公司与长电科技、日蟾光、捷敏电子等著名封测代工地点作，酿成了较为隆起的产业链相助上风。
投资提倡：初度狡饰，赐与“买入”评级。公司四大居品平台有序开拓中，毛利水平行业向上，受益于居品迭代带来的本钱优化以及各细分运用领域新老客户的加快拓展，有望在行业景气度回暖的布景下在功率半导体赛谈走出我方的趋势。咱们瞻望公司2024-2026年交易收入辩别为18.59、23.14和28.42亿元，同比增速辩别为25.91%、24.48%和22.81%归母净利润辩别为4.60、5.81和7.32亿元，同比增速辩别为42.31%、26.35%和25.99%。
风险提醒：下贱需求不足预期风险；商场竞争加重风险；居品研发及考据程度不足预期风险。
证券之星数据中心阐明近三年发布的研报数据蓄意，开源证券罗通连络员团队对该股连络较为真切，近三年预测准确度均值为79.72%，其预测2024年度包摄净利润为盈利4.59亿，阐明现价换算的预测PE为32.98。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有10家机构给出评级，买入评级8家，增抓评级2家。
以上本色为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成大摆锤 裸舞，不组成投资提倡。