（原标题：好意思联储古尔比斯“放鹰”桃乃木香奈 黑丝，如有需要将议论加息！对大量商品影响几何？）

节录

股指：指数颤动整理；玄色系板块：颤动行情延续；能源化工：油价好意思盘时段企稳；有色金属：干涉休养阶段；农家具：欧洲冻害或不利菜籽产量，油脂拉升

2024

04/23

01

股指：指数颤动整理

股指。周一商场颤动回落，热门抓续性较差。改日国内经济缔造强度还需要更遍及据考据，好意思联储降息预期抓续下修，短期流动性方面进一步宽松可能性不大，因此海表里宏不雅驱动不足，指数或延续颤动走势。新“国九条”对商场立场影响久了，高股息板块建立价值抓续突显。科技板块近期休养空间也曾较大，关爱企稳情况。

02

玄色系板块：颤动行情延续

螺卷。盘面延续休养，当今看跟着价钱反弹，商场投契和履行需求有所转弱，但当今依然保抓相比快的去库速率，资本因循也相比强，瞻望盘面颤动为主。

铁矿。群众铁矿发运环比昭着回升，但属于天气影响后的反弹，到港有所减少，铁水依然在回升历程中，但还不支抓抓续去库，铁矿能否络续飞腾还需关爱钢材接下来跟着产量回升后去库的速率，瞻望盘面颤动为主。

双焦。现货方面依旧强势，焦化厂二轮提降落地，焦煤线上竞拍也较为火热。但盘面升水现货300元/吨，络续走强需看到现货提涨五轮或六轮预期，当今现货商场仍在提涨周期，但提涨轮数暂有不对，盘面瞻望颤动盘整。关爱现货提涨情况。

玻璃。基本面上，玻璃日度产销数据下滑至不足100%，玻璃仍旧处于供需宽松之中。同期纯碱价钱飞腾趋势有变，对玻璃的带动削弱，玻璃不具备上行能源。

纯碱。刻下西宾进度下桃乃木香奈 黑丝，重碱周产40.66万吨，卑劣浮法玻璃和光伏玻璃对重碱周需求概况在41万吨，盘面地点重碱处在紧均衡景象。碱厂西宾确认装配不同西宾时辰大致在7-20天，本轮西宾是从3月底4月初不时初始的，西宾时辰上来看遍及装配应该要完成西宾了，盘面后续还能否上行需关爱新增西宾及装配复产情况。

03

能源化工：油价好意思盘时段企稳

原油。昨天好意思盘时段油价获取因循，回应日内跌幅。二季度均衡表去库预期仍对原油酿成因循，筹商词在抓续飞腾后，濒临一系列利空共振，包括伊朗试图淡化以色列上周五热切当作、好意思联储官员上周在各个场所密集放鹰、EIA周度敷陈抓续偏空，以及WTI和布伦特抓仓敷陈角度，咱们以为商场短期存在休养的需求，中期依然保抓偏强。

沥青。4月第3周沥青产业数据知道真金不怕火厂开工低位略有下降，出货量不冷不热，且销量多流入社会库，响应履行末端需求疲软，贸易商抓续囤货。隔夜油价小幅走高，瞻望沥青颤动为主。

LPG。国内西宾季开启真金不怕火厂缩供，真金不怕火厂库存抓续下滑，五一节前末端有采购备货与理想，且真金不怕火厂气近日络续上调价钱。地缘风险影响有所消退之后，国内化工开工率初始底部反弹，近期国产气偏强运行对盘面带来底部因循，下行空间有限。

PX。基本面变量有限，4月22日亚洲PX收盘价1045.67好意思元/吨CFR中国和1023.67好意思元/吨FOB韩国，较前一往复日-11.33好意思元/吨。MX价钱为995.5好意思元/吨CFR台湾，较上一责任日-2.5好意思元/吨；石脑油690.625好意思元/吨CFR日本，较上一责任日+7好意思元/吨。国外价钱联络回落，对盘面价钱指引偏空。计策建议：原料大跌后，前期短多头寸建议平仓，中弥远09合约轻仓作念多。

PTA。今月去库样式较为细则，底部因循偏强，不外合座与PX样式近似，供应宽松抓续甘休上行空间，高库存压制价钱弹性，天然周内因上游PX装配不测西宾带来阶段性上行，但时辰较短，幅度较小难以提供抓续性上行，瞻望短期奴才资本端波动。计策建议：单边方面，中弥远奴才资本端逢低作念多。

MEG。供应零星减量提振价钱，口岸库存区间颤动样式，不外高库存和国外供应转头下，上行受限，此外煤价难以酿成昭着的资本上风，从当今的高度来看，并不看高，不外下方空间因循偏强，瞻望保管区间波动。计策建议：09合约短期严慎作念多。

PVC。昨日早盘飞腾昭着，盘面呈减仓样式，不外涨幅受限，短期来看期现两市无法得到来自于基本面的指引，瞻望波动或络续测试前期领域。现货方面，天然部分地区试探性小幅飞腾，但实单多存在一定的让利空间。PVC基本面方面，电石价钱小幅下行50元/吨，资本端口因循有所削弱。PVC供需层面仍旧乏善可陈，企业以及中间商存在一定的出货压力，现货商场初始出现积极请求仓单的往复神志，用以转动销货窘境。计策建议：短期或有小幅反弹，但合座幅度较小，保管低位区间颤动为主，远月逢低作念多。

甲醇。音问面上，伊朗ZPC甲醇2#165万吨/年装配于上周末泊车。伊朗淡化解决以色列热切，甲醇冲高回落。伊朗方面休止MTO工场建议的转换船货结算基准有盘算后入口装船速率有放缓迹象，不外伊朗甲醇装船放缓并不代表货源祛除，仅仅入口压力有所延后。何况伊朗甲醇供需偏宽松的景象下其价钱要点例必较前期照旧会有所下降，短期的商道僵抓并不行编削入口回升的趋势。刻下春检限度不足往期，旺季需求缓缓见顶，煤炭干涉消费淡季，中弥远保管逢高沽空09合约的不雅点不变。但由于近期地缘冲突所导致的不细则成分较多，建议不雅望为主、严慎操作，恭候口岸累库和煤价下降等右侧信号出现后布局空单。

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聚烯烃。中期议论到强资本重复去库样式，总量矛盾偏小，价钱要点上移，适合逢低买。但议论到去库幅度环比前期收窄以及刻下高库存水平的压制，价钱照旧难有抓续上行的幅度。结构上，PE二季度去库幅度高于往年，重复09合约上新增产量有限，是以PE09合约中弥远照旧多配品种，且强于PP的样式不变。

04

有色金属：干涉休养阶段

沪铜。宏不雅面，宏不雅层面短期或干涉休养阶段，关爱周内PCE数据，但基本面较强，非洲矿或因干旱缺电问题出现被迫减产，另外紫金矿业刚果（金）一铜钴矿遭停产，国内冶真金不怕火厂干涉集中西宾阶段，供应端收缩昭着，卑劣由于此前高铜价的影响原料库存耗尽较快，存在被迫补库的需求，瞻望休养空间有限。

沪铝/氧化铝。氧化铝方面，国内铝土矿供应迟迟无法复产，国内氧化铝厂主要依赖入口矿进行复产，但入口矿流入具有不细则性，跟着卑劣电解铝的抓续复产，需求抓续增多，氧化铝合座保抓在紧均衡的景象。电解铝方面，宏不雅层面干涉休养阶段，但周一铝锭库存出现去库，卑劣需求推崇出韧性，同期近期LME铝库存刊出仓单占比快速上升，瞻望铝价保管易涨难跌。

镍。镍价打破前期高点，受宏不雅扰动昭着，奴才有色板块抓续反弹，短期瞻望保管偏强走势。中弥远，关爱库存和资本端变化情况。

碳酸锂。现货价钱及入口锂矿价钱近期均趋于稳固。当今锂盐企业尚未受到环保影响，供应抓续回应，江西外供应稳步上升。需求方面，四月排产及采购增幅有限，需求预期也曾提前往复。卑劣磷酸铁锂及三元材料库存攀升，五月排产增幅瞻望不足四月。瞻望盘面宽幅颤动偏空，下方均线因循。

05

农家具：欧洲冻害或不利菜籽产量，油脂拉升

油脂。昨昼夜盘，国内油脂在菜籽油的领涨下一刹合座大幅走强，因欧洲产区碰到冻害，或影响菜籽产量。隔夜好意思豆及好意思豆油也奴才走强。受此影响，油脂最近这轮下降可能会暂告段落，何况品种分化会加大，平直收影响的菜籽油将走强最强，而豆油次之，棕榈油走势将最弱，因棕榈油也曾干涉季节性增产周期。操作上，可进行多菜空棕，或者多豆空棕套利。

豆粕/菜粕。受欧洲菜籽产区碰到冻害影响，隔夜两粕价钱也跟着走强，不外由于昨昼夜盘油脂涨幅较大，两粕涨势受到压制，涨幅较小。当今菜粕的基本面咱们以为偏利多，因此可找契机逢低作念多。

生猪。昨日南北地区价钱均收窄休养，世界均价盘桓15元。近期南边雨水较多，情感上炒作疫病加剧鼓励存栏出清。部分地区压栏情感有所开释，供应压力逐步给到商场，体重收敛增多至126公斤/头弥补了出栏量的部分下滑。需求方面仍旧看不到太好的改善，白条走货一般，宰杀量保管在同相比低的位置，但从直快旅游增长数据来看，仍旧不错期待五一黄金周需求拉动。确认统计局数据一季度末，能繁母猪存栏3992万头，同比下降7.3%，而三方Mysteel、涌益、卓创等数据知道环比增多。当今多空不对，近期肥猪压力和能繁推导影响相互重复，短期不雅望，远月逢低买入。

白糖。原糖期货周一收高，夜盘白糖主力合约价钱奴才外盘收涨。近期完了的23/24榨季，巴西甘蔗产量创历史新高，泰国和印度的产量王人高于预期。而改日6至10天巴西干燥的天气将给作物带来压力，可能会裁减24/25榨季的单产。国内方面，现货成交清淡，各式糖源供应迷漫，郑糖本身驱动不足，主要在原糖影响下波动。国内当今处于收榨末期，合座行将干涉去库周期，而3月入口量较低亦对糖价产生一定因循。笼统来看，白糖短期或将保管颤动走势。

棉花。表里共振，郑棉大幅回落，跌破16000整数关隘。好意思棉逼仓失败，交割品库存大幅增多至历史高位，非生意多头减仓离场，总抓仓回落至历史中性水平。干涉4月，往复逻辑切换至新年度汲引，短期无昭着天气扰动，短少进取驱动，建议不雅望。

期货投资磋磨业务批准文号：证监许可[2011]1446号

分析师及投资磋磨编号：

贾铮（Z0019779）  朱少楠（Z0015327）  王平（Z0000040）  

肖彧（Z0016296）  陈梦赟（Z0018178）  薛韬（Z0020100）

曾麒（Z0018916）  彭昕（Z0019621）桃乃木香奈 黑丝